Το Ethereum (ETH) έχει χάσει μέρος της ανοδικής του δυναμικής αφού πλησίασε το ιστορικό του υψηλό, αντανακλώντας μια ευρύτερη διόρθωση στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Το δεύτερο μεγαλύτερο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς άγγιξε πρόσκαιρα τα $4.776 την περασμένη εβδομάδα, λίγο κάτω από το ρεκόρ των $4.878 που σημειώθηκε το 2021, προτού υποχωρήσει.
Κατά τη στιγμή της συγγραφής, το ETH διαπραγματεύεται στα $4.280, αντανακλώντας πτώση 5,7% τις τελευταίες 24 ώρες και σχεδόν $500 κάτω από την πρόσφατη κορυφή του. Η υποχώρηση αυτή έρχεται καθώς οι αναλυτές παρακολουθούν στενά τη δραστηριότητα των αγορών παραγώγων.
Σύμφωνα με δεδομένα που κοινοποίησε ο αναλυτής της CryptoQuant, CryptoOnchain, η συμμετοχή των λιανικών επενδυτών στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων του Ethereum έχει αυξηθεί σημαντικά τις τελευταίες συνεδριάσεις. Αυτή η αυξημένη δραστηριότητα, σε συνδυασμό με τα υψηλά επίπεδα ανοικτού ενδιαφέροντος (open interest), έχει προκαλέσει συζητήσεις σχετικά με το αν η αγορά πλησιάζει ένα σημείο καμπής.
Η Αγορά Προθεσμιακών Συμβολαίων του Ethereum Δείχνει Σημάδια Υπερθέρμανσης
Ο CryptoOnchain σημείωσε ότι η συχνότητα συναλλαγών στα προθεσμιακά συμβόλαια του Ethereum έχει εισέλθει σε αυτό που περιγράφει ως ζώνες «Πολλών Λιανικών» (Many Retail) και «Πάρα Πολύ Λιανικών» (Too Many Retail), όρια που ιστορικά εμφανίζονται κοντά στα τελικά στάδια ισχυρών ανοδικών τάσεων.
«Η συμμετοχή των λιανικών επενδυτών έχει αυξηθεί κατακόρυφα καθώς οι τιμές του ETH ξεπέρασαν τα $4.500», εξήγησε, προσθέτοντας ότι τέτοιες συνθήκες συχνά φέρνουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα και αιφνίδιες υποχωρήσεις.
Πρόσθετοι δείκτες υποστηρίζουν αυτήν την επιφυλακτική προοπτική. Ο αναλυτής τόνισε τον χάρτη “Futures Volume Bubble Map” του Ethereum, ο οποίος δείχνει επί του παρόντος συστάδες μεγάλων κόκκινων φυσαλίδων κοντά στα πρόσφατα υψηλά των τιμών. Αυτά τα μοτίβα, είπε, έχουν συχνά προηγηθεί είτε απότομων εκρήξεων είτε γρήγορων διορθώσεων, όταν η υπερβολική μόχλευση αρχίζει να ξεδιπλώνεται.
Εν τω μεταξύ, το ανοικτό ενδιαφέρον (OI) στα προθεσμιακά συμβόλαια της Binance σκαρφάλωσε σχεδόν στα 12 δισεκατομμύρια δολάρια, προτού υποχωρήσει γύρω στα 10,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Αν και παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, η πρόσφατη πτώση υποδηλώνει ότι ορισμένοι traders ενδέχεται ήδη να μειώνουν την έκθεσή τους.
«Η ακραία επέκταση του ανοικτού ενδιαφέροντος κοντά σε κορυφές τιμών μπορεί είτε να προσφέρει καύσιμο για περαιτέρω άνοδο είτε να προκαλέσει “συσπάσεις” (squeezes) όταν η αγορά αλλάξει κατεύθυνση», έγραψε ο CryptoOnchain. Επισήμανε επίσης ότι ο δείκτης taker buy/sell της Binance έχει παραμείνει κάτω από το 1, υποδεικνύοντας ότι η πίεση πωλήσεων κυριαρχεί στη δραστηριότητα των συναλλαγών τις τελευταίες ημέρες.
Τι Είναι το Open Interest (Ανοικτό Ενδιαφέρον);
Το Ανοικτό Ενδιαφέρον (Open Interest – OI) στα προθεσμιακά συμβόλαια αναφέρεται στον συνολικό αριθμό των εκκρεμών συμβολαίων που δεν έχουν ακόμη κλείσει. Υψηλό OI μπορεί να υποδηλώνει αυξημένο ενδιαφέρον και εισροή κεφαλαίων στην αγορά, ενώ η μείωσή του μπορεί να σηματοδοτεί έξοδο επενδυτών. Είναι ένας βασικός δείκτης για την εκτίμηση της δυναμικής της αγοράς και του συναισθήματος των επενδυτών.
Η Δυναμική της Αγοράς Spot Προσφέρει μια Διαφορετική Προοπτική
Δεν βλέπουν όλοι οι αναλυτές την τρέχουσα υποχώρηση ως άμεσο σημάδι πίεσης στην αγορά. Σε μια ξεχωριστή δημοσίευση, ο συνεργάτης της CryptoQuant, Woominkyu, παρατήρησε ότι τα funding rates (ποσοστά χρηματοδότησης) για τα perpetual futures του ETH παραμένουν σταθερά γύρω στο μηδέν.
Αυτό έρχεται σε αντίθεση με προηγούμενα bull runs το 2020-2021 και στις αρχές του 2024, όταν τα funding rates εκτινάχθηκαν πάνω από 0,05-0,10, σηματοδοτώντας υπερθερμασμένες θέσεις long.
«Το ETH μόλις ξεπέρασε τα $4.200, αλλά τα funding rates παραμένουν σταθερά», εξήγησε ο Woominkyu. «Αυτό υποδηλώνει ότι το ράλι έχει οδηγηθεί περισσότερο από αγορές spot παρά από μόχλευση».
Σύμφωνα με τον αναλυτή, αυτή η δυναμική υποδηλώνει ένα σχετικά υγιέστερο περιβάλλον αγοράς σε σύγκριση με προηγούμενα ράλι, καθώς μειώνει τον κίνδυνο αναγκαστικών ρευστοποιήσεων. Πρόσθεσε ότι μια αύξηση των funding rates πάνω από το 0,05 θα ήταν το επίπεδο που πρέπει να παρακολουθήσουμε για πιθανές βραχυπρόθεσμες κορυφές.
Τι Είναι τα Funding Rates (Ποσοστά Χρηματοδότησης);
Τα Funding Rates είναι περιοδικές πληρωμές μεταξύ των traders στις αγορές perpetual futures, που έχουν ως στόχο να διατηρούν την τιμή του συμβολαίου κοντά στην τιμή spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Όταν τα funding rates είναι θετικά, οι long θέσεις πληρώνουν τις short, υποδηλώνοντας ανοδικό κλίμα. Αντίθετα, όταν είναι αρνητικά, οι short πληρώνουν τις long, σηματοδοτώντας πτωτικό κλίμα
Σύνοψη
Το Ethereum βιώνει μια διόρθωση μετά την προσέγγιση του ιστορικού του υψηλού. Ενώ ορισμένοι αναλυτές, όπως ο CryptoOnchain, επισημαίνουν την αυξημένη συμμετοχή των λιανικών επενδυτών στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων και την πιθανή υπερθέρμανση, άλλοι, όπως ο Woominkyu, υποστηρίζουν ότι η σταθερή φύση των funding rates και η επικράτηση των spot αγορών υποδηλώνουν μια πιο υγιή αγορά. Η κατάσταση απαιτεί προσεκτική παρακολούθηση για τους επενδυτές.