Σημεία Κλειδιά της Ιστορίας

• Τα Altcoins καταγράφουν βουτιά καθώς η λεπτή ρευστότητα και η αυξανόμενη κυριαρχία του Bitcoin αποστραγγίζουν κεφάλαια από την αγορά. Ωστόσο, μια ανάκαμψη μπορεί να ακολουθήσει μόλις επιστρέψει η ρευστότητα.
• Ο περιορισμένος εμπορεύσιμος όγκος και η έλλειψη ρευστότητας στις ΗΠΑ οδηγούν σε απώλειες στα κρυπτονομίσματα. Η υπομονή μπορεί να αποδώσει καρπούς καθώς οι μακροοικονομικές συνθήκες βελτιώνονται.

Η αγορά των κρυπτονομισμάτων βιώνει μια από τις πιο δύσκολες φάσεις της εδώ και μήνες. Ενώ το Bitcoin έχει καταφέρει να διατηρηθεί σχετικά καλά, τα περισσότερα altcoins έχουν δεχθεί ένα ισχυρό πλήγμα, αφήνοντας τους traders να αναρωτιούνται: Γιατί καταρρέουν τόσο έντονα τα altcoins αυτή τη στιγμή;

Ο Λόγος Πίσω από την Πτώση των Κρυπτονομισμάτων

Ο αναλυτής κρυπτονομισμάτων Michaël van de Poppe εξηγεί ότι ένας κύριος λόγος πίσω από την απότομη πτώση είναι ο περιορισμένος εμπορεύσιμος όγκος (limited tradable supply).

Επισημαίνει ότι αν μόνο περίπου το 10% της συνολικής προσφοράς ενός altcoin είναι διαθέσιμο για συναλλαγές, οποιαδήποτε μεγάλη εντολή πώλησης μπορεί να κλονίσει την αγορά. Για παράδειγμα, αν κάποιος αποφασίσει να πουλήσει μόλις το 2% της συνολικής προσφοράς, αυτό μπορεί να προκαλέσει μια μεγάλη πτώση, επειδή τα βιβλία εντολών αδυνατούν να απορροφήσουν τόσο μεγάλη πίεση πώλησης, ειδικά σε μια αγορά όπου οι περισσότεροι traders έχουν ήδη ρευστοποιηθεί τις τελευταίες εβδομάδες.

Αυτή η λεπτή ρευστότητα (thin liquidity) καθιστά τα altcoins πιο ασταθή. Οι τιμές πέφτουν πιο απότομα κατά τις καθοδικές κινήσεις, αλλά μπορούν επίσης να εκτοξευθούν γρηγορότερα όταν το κλίμα γίνει ξανά ανοδικό.

«Αν κρατάτε altcoins, κάντε υπομονή», λέει ο van de Poppe. «Ο κύκλος δεν έχει φτάσει ακόμα στην κορύφωσή του».

Η Κυριαρχία του Bitcoin (BTC Dominance) Αυξάνεται

Ένας άλλος βασικός παράγοντας πίσω από την αδυναμία των altcoins είναι η Κυριαρχία του Bitcoin (BTC Dominance), δηλαδή το ποσοστό της συνολικής αξίας της αγοράς κρυπτονομισμάτων που κατέχει το Bitcoin.

Η Κυριαρχία του BTC πρόσφατα βγήκε από ένα ανοδικό κανάλι, γεγονός που δείχνει ότι χρήματα ρέουν από τα altcoins προς το Bitcoin. Εάν η κυριαρχία του BTC πέσει κάτω από το 60,5%, θα μπορούσε να μειώσει την πίεση πώλησης στα altcoins. Ωστόσο, αν συνεχίσει να αυξάνεται, τα altcoins ενδέχεται να συνεχίσουν να αγωνίζονται.

Ο van de Poppe συνέκρινε επίσης τη σημερινή κατάσταση με τα τέλη του 2019, όταν το Bitcoin ήταν ισχυρό, αλλά τα altcoins συνέχιζαν να πέφτουν για μήνες, μέχρι που οι μακροοικονομικές συνθήκες βελτιώθηκαν και το κλίμα άλλαξε, πυροδοτώντας ένα ισχυρό altcoin rally.

Η Έλλειψη Ρευστότητας Χτυπά την Αγορά

Επιπλέον, το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ (U.S. government shutdown) δημιουργεί μια σφίξιμο ρευστότητας (liquidity squeeze) σε όλες τις χρηματοπιστωτικές αγορές, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.

Με τις δαπάνες του Υπουργείου Οικονομικών σε αναστολή, περίπου $1 τρισεκατομμύριο έχει συσσωρευτεί στον Γενικό Λογαριασμό του Θησαυροφυλακίου (TGA), αποστραγγίζοντας αποθεματικά από το σύστημα και περιορίζοντας τη ρευστότητα. Αυτό ωθεί τα επιτόκια των αγορών χρήματος υψηλότερα και τραβά κεφάλαια από πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα.

Ταυτόχρονα, τα προσεκτικά σχόλια του Προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve), Jerome Powell, σχετικά με τις μειώσεις επιτοκίων έχουν καταστήσει τους επενδυτές πιο αμυντικούς. Το Bitcoin έπεσε κάτω από τα $108.000, και τα altcoins ακολούθησαν, καθώς οι όγκοι συναλλαγών μειώθηκαν κατά 20-40% από τα μέσα Οκτωβρίου.

Τι Ακολουθεί για τα Altcoins;

Παρά τη ζοφερή εικόνα, υπάρχει ακόμα χώρος για αισιοδοξία. Ιστορικά, κάθε φορά που η Κυριαρχία του Bitcoin κορυφώνεται και τα altcoins υστερούν, ακολουθεί μια ισχυρή ανάκαμψη μόλις βελτιωθεί η ρευστότητα και επιστρέψει η εμπιστοσύνη στην αγορά.

Εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ επιλύσει σύντομα το κλείσιμό της, τα καθυστερημένα οικονομικά στοιχεία ενδέχεται να αρχίσουν να δείχνουν αδυναμία, πιθανώς ωθώντας τη Fed να γίνει πιο “dovish” (πιο διαλλακτική). Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε ώθηση ρευστότητας ή ακόμα και σε νέα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) το 2026, θέτοντας τις βάσεις για το επόμενο μεγάλο crypto rally.

---

📝 Σύνοψη

Η τρέχουσα πτώση στα altcoins οφείλεται κυρίως σε τρεις παράγοντες: α) τον περιορισμένο εμπορεύσιμο όγκο τους, που τα καθιστά ευάλωτα σε μεγάλες εντολές πώλησης, β) την αυξανόμενη Κυριαρχία του Bitcoin (BTC Dominance), που δείχνει μεταφορά κεφαλαίων από τα altcoins στο Bitcoin, και γ) τη γενική έλλειψη ρευστότητας στην αγορά, που επιδεινώνεται από τις εξελίξεις στις ΗΠΑ (κλείσιμο κυβέρνησης, στάση Fed). Παρόλο που η κατάσταση είναι δύσκολη, ιστορικά τέτοιες φάσεις ακολουθούνται από ισχυρά altcoin rallies όταν οι μακροοικονομικές συνθήκες και η ρευστότητα βελτιώνονται.