Παρά τις πρόσφατες ανοδικές τάσεις σε συγκεκριμένα κρυπτονομίσματα, το κλίμα “risk-off” εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αγορά. Πολλοί επενδυτές επιλέγουν το rotation κεφαλαίων σε altcoins, μια κίνηση που ιστορικά βοηθά στον περιορισμό των απωλειών μέσω της διασποράς του ρίσκου. Ωστόσο, η κυριαρχία του Bitcoin παραμένει το εμπόδιο για μια καθολική άνοδο.

Η δυναμική των Altcoins έναντι της ισχύος του Bitcoin

Ο δείκτης Altcoin Season Index σημείωσε άλμα στα επίπεδα που είδαμε τελευταία φορά στις αρχές Ιανουαρίου. Αυτό συχνά αποτελεί σήμα για την έναρξη μιας ευρύτερης εναλλαγής κεφαλαίων. Την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές, το ζεύγος ETH/BTC ενισχύθηκε κατά 2,6% ενδοημερησίως, δίνοντας επιπλέον βάρος σε αυτό το σενάριο.

Από την άλλη πλευρά, η κυριαρχία του Bitcoin (BTC.D) κατέγραψε τρία διαδοχικά εβδομαδιαία χαμηλά και αδυνατεί να ανακτήσει το ψυχολογικό όριο του 60%. Μάλιστα, υποχωρεί κατά σχεδόν 2,5%. Συνδυαστικά, αυτά τα στοιχεία παραπέμπουν σε ένα κλασικό “rotational setup”, όπου τα altcoins κερδίζουν έδαφος καθώς το BTC «κρυώνει».

Το κρίσιμο σημείο καμπής του Ethereum

Παρά την αισιοδοξία, μια ολοκληρωμένη altcoin season φαίνεται να απέχει ακόμα αρκετά. Η ισοτιμία ETH/BTC βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο καμπής. Μετά τη διάσπαση στα μέσα Ιανουαρίου, απέτυχε να διατηρήσει το επίπεδο του 0,033 ως στήριξη, πυροδοτώντας διόρθωση.

Αυτή η απόκλιση δείχνει ότι οι επενδυτές κυνηγούν περισσότερο το “hype” παρά έργα με ουσιαστική χρησιμότητα (utility). Με τον Altcoin Season Index να ανεβαίνει και το ETH/BTC να κινείται πλαγιοπτωτικά, φαίνεται πως διαμορφώνεται μια παρόμοια δυναμική. Το μεγάλο ερώτημα παραμένει: Προτιμούν ακόμα οι επενδυτές τη σχέση ρίσκου/απόδοσης του Bitcoin έναντι των altcoins υψηλής κεφαλαιοποίησης;

Τι δείχνουν οι ροές κεφαλαίων (On-chain Power)

Τα on-chain δεδομένα της CryptoQuant επιβεβαιώνουν μια ξεκάθαρη στροφή. Οι όγκοι συναλλαγών του Bitcoin στο Binance ανέκτησαν την κυριαρχία τους, αντιπροσωπεύοντας το 36,8% του συνολικού όγκου. Συγκριτικά, τα altcoins κατέχουν το 35,3% και το Ethereum το 27,8%.

Αξίζει να σημειωθεί πως τον Νοέμβριο, τα altcoins αντιπροσώπευαν το 59,2% του όγκου στο Binance. Μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου, το ποσοστό αυτό κατέρρευσε στο 33,6%, σημειώνοντας πτώση σχεδόν 50%. Αυτό αποτελεί τρανταχτή απόδειξη ότι το κεφάλαιο επιστρέφει στο “ψηφιακό χρυσό”.

---

Σύνοψη

Ενώ ο δείκτης Altcoin Season και το ζεύγος ETH/BTC δείχνουν βραχυπρόθεσμη κινητικότητα, η κυριαρχία του Bitcoin και οι ροές κεφαλαίων αποδεικνύουν ότι η αγορά παραμένει επικεντρωμένη στο BTC. Οι επενδυτές φαίνεται να κυνηγούν κερδοσκοπικές ευκαιρίες παρά μια ευρεία υιοθέτηση των Layer 1 δικτύων, γεγονός που κρατά την “Altcoin Season” σε αναμονή.