Η παγκόσμια αγορά κρατικών ομολόγων εκπέμπει προειδοποιητικά σήματα, καθώς οι εκδόσεις ρεκόρ συγκρούονται με τη μειωμένη ζήτηση.
«Οι κυβερνήσεις του κόσμου εκδίδουν περισσότερο χρέος από ποτέ», σχολίασε το Kobeissi Letter το Σαββατοκύριακο. Οι παγκόσμιες εκδόσεις κρατικών ομολόγων έφτασαν το ρεκόρ των 18 τρισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι, εκ των οποίων τα 16 τρισεκατομμύρια προέρχονταν από ανεπτυγμένες χώρες. Επιπλέον, οι εκδόσεις κρατικών ομολόγων παγκοσμίως έχουν σχεδόν διπλασιαστεί από το 2019, ακολουθώντας μια μη βιώσιμη τροχιά χρέους.
«Οι ιστορικά υψηλές δημόσιες δαπάνες για κοινωνικά προγράμματα και άμυνα, οι νέες φορολογικές και δαπανητικές πολιτικές, καθώς και τα αυξημένα επιτόκια, βρίσκονται πίσω από αυτή τη μαζική αύξηση».
Περισσότερο Χρέος, Περισσότερα Ομόλογα
Τα κρατικά ομόλογα είναι ένας τρόπος για τα έθνη να αντλούν χρήματα, εκδίδοντας χρεόγραφα που αποφέρουν τόκο για τη χρηματοδότηση των δημόσιων δαπανών. Καθώς το χρέος αυξάνεται, περισσότερο από αυτό πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί, πράγμα που σημαίνει ότι χρειάζονται περισσότεροι αγοραστές ομολόγων, ασκώντας πίεση στις αγορές ομολόγων.
Στις 6 Ιουνίου, οι Financial Times ανέφεραν ότι η επενδυτική ζήτηση για μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος εξασθενεί, όπως αποδεικνύεται από τις πρόσφατες δημοπρασίες 20ετών ομολόγων στην Ιαπωνία και τις ΗΠΑ, οι οποίες έτυχαν κακής υποδοχής, προκαλώντας απότομες πτώσεις τιμών και αυξανόμενες αποδόσεις.
Επιφανείς επενδυτές όπως ο Larry Fink της BlackRock και ο δισεκατομμυριούχος διαχειριστής hedge funds Ray Dalio προειδοποίησαν για μη βιώσιμα ελλείμματα, ειδικά στις ΗΠΑ, οι οποίες εξετάζουν αύξηση χρέους κατά 2,4 τρισεκατομμύρια δολάρια, προκαλώντας φόβους για πορεία προς την αφερεγγυότητα.
Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων χρησιμεύουν ως δείκτες αναφοράς για το εταιρικό χρέος, και οι υψηλότερες αποδόσεις θα αυξήσουν το κόστος δανεισμού για τις επιχειρήσεις, θέτοντας σε κίνδυνο την ανάπτυξη. Επιπλέον, μια αγορά χρέους που κυριαρχείται από hedge funds και βραχυπρόθεσμους παίκτες μπορεί να γίνει πιο ασταθής.
Το Bitcoin ο Δικαιούχος
Περιουσιακά στοιχεία αποθήκευσης αξίας όπως το Bitcoin θα μπορούσαν να επωφεληθούν σημαντικά από την εντεινόμενη πίεση στην παγκόσμια αγορά ομολόγων και την απώλεια εμπιστοσύνης στο κρατικό χρέος.
Εάν το κρατικό χρέος γίνει λιγότερο ελκυστικό λόγω των υψηλών αποδόσεων, της κακής απόδοσης των δημοπρασιών και των υποβαθμίσεων της πιστοληπτικής ικανότητας, οι επενδυτές μπορεί να αναζητήσουν εναλλακτικές λύσεις για την αποθήκευση κεφαλαίου.
Οι κυβερνήσεις μπορεί επίσης να βασίζονται όλο και περισσότερο στον πληθωρισμό για να διαβρώσουν την πραγματική αξία του χρέους, και το BTC έχει συχνά θεωρηθεί ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού.
Όντας μη κρατικό και αποκεντρωμένο, το Bitcoin προσφέρει επίσης ένα παράλληλο χρηματοπιστωτικό σύστημα που είναι απρόσβλητο από πολιτική χειραγώγηση ή νομισματοποίηση του χρέους.
Καθώς οι χώρες και οι επενδυτές διαφοροποιούνται μακριά από τα αμερικανικά ομόλογα και το δολάριο, το Bitcoin θα μπορούσε επίσης να αποτελέσει μέρος ενός νέου, ουδέτερου καλαθιού αποθεματικών περιουσιακών στοιχείων, ειδικά στις αναδυόμενες αγορές.
Το περιουσιακό στοιχείο διατηρούσε σταθερή την τιμή του στα περίπου 105.500 δολάρια τη στιγμή της συγγραφής, έχοντας ανακάμψει από την πτώση της Παρασκευής στα 101.000 δολάρια. Το BTC έχει κερδίσει περισσότερο από 50% τους τελευταίους 12 μήνες.
Σύνοψη
Η παγκόσμια αγορά κρατικών ομολόγων αντιμετωπίζει πρωτοφανείς πιέσεις, καθώς οι κυβερνήσεις εκδίδουν ρεκόρ χρέους, ενώ η ζήτηση των επενδυτών για μακροπρόθεσμα ομόλογα μειώνεται. Αυτή η κατάσταση, σε συνδυασμό με τις προειδοποιήσεις από κορυφαίους επενδυτές για μη βιώσιμα ελλείμματα, αυξάνει τους φόβους για αυξημένο κόστος δανεισμού και αστάθεια στην αγορά. Σε αυτό το περιβάλλον, το Bitcoin, ως αποκεντρωμένο και μη κρατικό περιουσιακό στοιχείο, αναδεικνύεται ως πιθανός δικαιούχος. Η ικανότητά του να λειτουργεί ως αποθήκη αξίας και αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, καθώς και η δυνητική του ένταξη σε νέα καλάθια αποθεματικών περιουσιακών στοιχείων, το καθιστούν ελκυστική εναλλακτική λύση για τους επενδυτές που αναζητούν διέξοδο από την ανασφάλεια του παραδοσιακού χρέους.