Τα δεδομένα on-chain δείχνουν ότι η ρευστότητα του Solana έχει συρρικνωθεί σε επίπεδα bear market, με $500 εκατομμύρια σε long θέσεις να κινδυνεύουν εάν η τιμή του πέσει κατά 5,5%.

Σε Σύντομη Ανασκόπηση

• Ο λόγος κερδών/ζημιών 30 ημερών του Solana βρίσκεται κάτω από τη μονάδα από τα μέσα Νοεμβρίου, σηματοδοτώντας ότι καταγράφονται περισσότερες ζημίες παρά κέρδη.

• Το μεγάλο altcoin βρίσκεται σε μια «πλήρη επαναφορά ρευστότητας» (full liquidity reset), ένα μοτίβο που ιστορικά προηγείται των φάσεων «πάτου» της αγοράς, σύμφωνα με τους αναλυτές on-chain.

• Περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε long θέσεις με μόχλευση αντιμετωπίζουν εκκαθάριση εάν η τιμή του Solana πέσει στα $129.

---

Η πρόσφατη ανοδική κίνηση του Bitcoin την Τρίτη έδωσε ώθηση στα περισσότερα altcoins, ωστόσο η υποκείμενη υγεία του Solana φαίνεται να βρίσκεται σε επισφαλή βάση, καθώς η ρευστότητα υποχωρεί εν μέσω της γενικότερης αβεβαιότητας της αγοράς.

Μια ματιά στον 30ήμερο μέσο λόγο πραγματοποιηθέντων κερδών προς ζημίες (realized profit-to-loss ratio) του Solana δείχνει ότι διαπραγματεύεται κάτω από τη μονάδα από τα μέσα Νοεμβρίου, σύμφωνα με ανάρτηση της Τετάρτης από την πλατφόρμα on-chain analytics Glassnode.

Ένας λόγος κάτω από το 1 υποδηλώνει ότι οι πραγματοποιημένες ζημίες ξεπερνούν τα κέρδη, γεγονός που υπονοεί ότι η ρευστότητα έχει συρρικνωθεί σε επίπεδα που παραπέμπουν σε bear market.

«Το Solana βρίσκεται σε πλήρη επαναφορά ρευστότητας», ανέφερε το Σάββατο σε tweet η πλατφόρμα ανάλυσης on-chain Altcoin Vector. Αυτό το σήμα έχει υποδείξει την έναρξη ενός νέου κύκλου ρευστότητας και στο παρελθόν έχει οδηγήσει σε «φάσεις διαμόρφωσης πάτου» (bottoming phases).

«Εάν το μοτίβο επαναληφθεί όπως συνέβη τον Απρίλιο, η ανάκαμψη θα μπορούσε να διαρκέσει περίπου τέσσερις ακόμη εβδομάδες, ευθυγραμμιζόμενη με τις αρχές Ιανουαρίου», σημείωσαν οι αναλυτές της Altcoin Vector.

«Η επαναφορά καθοδηγείται από τις πραγματοποιημένες ζημίες που προκαλούν sell-offs, τη μείωση του ανοιχτού ενδιαφέροντος στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures open interest), την αποχώρηση των market-makers και τον κατακερματισμό της ρευστότητας στις διάφορες trading pools», δήλωσε ο Wenny Cai, COO της SynFutures, στο Decrypt.

Ενώ οι προοπτικές για το μεσοπρόθεσμο έως μακροπρόθεσμο μέλλον παραμένουν ελαφρώς bullish, ειδικά αν εκκαθαριστούν οι μακροοικονομικές αβεβαιότητες, το εγγύς μέλλον παραμένει θορυβώδες και επιρρεπές σε αιφνίδια σοκ.

Από τη μία πλευρά, υπάρχει δομική ανοδική υποστήριξη από επενδυτές που αγοράζουν Solana μετά την πρόσφατη πτώση. Από την άλλη, υπάρχει ένας σημαντικός κίνδυνος εκκαθάρισης εν μέσω αυξανόμενης μόχλευσης.

Αυτή η υποστήριξη εκδηλώνεται με δύο μορφές: μια επίμονη εκροή Solana από τα ανταλλακτήρια, μειώνοντας την άμεσα διαθέσιμη προσφορά για πωλήσεις, και η συνεχής εισροή κεφαλαίων στα spot Solana ETFs, τα οποία έχουν συσσωρεύσει $17,72 εκατομμύρια σε καθαρές εισροές αυτήν την εβδομάδα, σχεδόν ισοφαρίζοντας τα $20,30 εκατομμύρια της προηγούμενης εβδομάδας, σύμφωνα με δεδομένα της SoSoValue.

«Αυτό παρουσιάζει μια ευκαιρία για στρατηγική συσσώρευση και αναβαθμίσεις δικτύου, ενισχύοντας τη μακροπρόθεσμη ανθεκτικότητα και την καινοτομία στο οικοσύστημα Solana», δήλωσε ο Ryan Lee, επικεφαλής αναλυτής της BitGet, στο Decrypt.

Παρά αυτές τις υποκείμενες αγοραστικές τάσεις, οι συνθήκες στην αγορά μόχλευσης παραμένουν τεταμένες.

Η υποτονική κίνηση της τιμής του Bitcoin και οι μεγάλες κορυφώσεις εκκαθαρίσεων δείχνουν ότι η μόχλευση παραμένει σχετικά υψηλή στην ευρύτερη αγορά κρύπτο, όπως αποδεικνύεται από τις εκκαθαρίσεις ύψους $432 εκατομμυρίων το τελευταίο 24ωρο, σύμφωνα με στοιχεία της CoinGlass.

Με το Solana να ανεβαίνει κατά 3,2% σε 24 ώρες, σύμφωνα με στοιχεία της CoinGecko, θέσεις ύψους $15,6 εκατομμυρίων αναγκάστηκαν να κλείσουν, καθιστώντας το το τρίτο μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο σε εκκαθαρίσεις, πίσω από το Bitcoin και το Ethereum.

Αν και η κορύφωση των εκκαθαρίσεων ακολούθησε την άνοδο του Bitcoin, παραμένει ο κίνδυνος: $500 εκατομμύρια σε long θέσεις θα εκκαθαριστούν εάν το Solana πέσει στα $129, περίπου 5,5% κάτω από την τρέχουσα τιμή των $137.

Εάν το Solana έπεφτε χαμηλότερα, πυροδοτώντας τη συσσώρευση εκκαθαρίσεων long θέσεων που αναφέρθηκε, αυτό θα ήταν σημάδι μιας υγιούς επαναφοράς της αγοράς, πρόσθεσε ο Lee, υποδεικνύοντας ότι θα «καθάριζε την υπερβολική μόχλευση» και θα άνοιγε τον δρόμο για ανανεωμένες θεσμικές εισροές και μια ισχυρότερη ανάκαμψη για το Solana.

Από την άλλη πλευρά, μια κίνηση κοντά στο 3% προς τα πάνω θα μπορούσε να προκαλέσει $110 εκατομμύρια σε short covering, προσθέτοντας περισσότερο «καύσιμο» στην πρόσφατη ανοδική κίνηση του Solana.

---

Σύνοψη

Η ρευστότητα του Solana έχει μειωθεί σημαντικά σε επίπεδα που παρατηρούνται συνήθως σε bear markets, όπως δείχνει ο λόγος κερδών/ζημιών 30 ημερών κάτω από τη μονάδα. Οι αναλυτές κάνουν λόγο για μια «πλήρη επαναφορά ρευστότητας», ένα μοτίβο που ιστορικά έχει προηγηθεί των φάσεων «πάτου» της αγοράς. Παρόλο που υπάρχουν ανοδικά σημάδια, όπως οι εκροές SOL από τα ανταλλακτήρια και οι εισροές στα spot ETFs, υπάρχει άμεσος κίνδυνος: $500 εκατομμύρια σε long θέσεις θα εκκαθαριστούν εάν η τιμή του πέσει στα $129, περίπου 5,5% από την τρέχουσα τιμή. Μια τέτοια εκκαθάριση θα μπορούσε, ωστόσο, να θεωρηθεί ως μια υγιής επαναφορά που θα «καθαρίσει» την υπερβολική μόχλευση και θα ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη ανάκαμψη.

Συχνές Ερωτήσεις (FAQs)