Ο αγαπημένος δείκτης των traders του Solana αναβοσβήνει, αλλά είναι εφικτό το $300 SOL τον Δεκέμβριο;

Παρά την ανάκαμψη του SOL πάνω από τα $200, το Solana αντιμετωπίζει επιβράδυνση στη δραστηριότητα του δικτύου και ισχυρότερους ανταγωνιστές όπως το BNB Chain και το Hyperliquid. Είναι δυνατόν να φτάσει τα $300 πριν το τέλος του έτους;

Βασικά Συμπεράσματα:

• Το SOL ανέκαμψε πάνω από τα $200, ωστόσο η αδύναμη δραστηριότητα onchain και ο αυξανόμενος ανταγωνισμός περιορίζουν τις πιθανότητες μιας βιώσιμης ανόδου.
• Οι Traders δείχνουν ελάχιστη πεποίθηση για πτώση, ωστόσο η στασιμότητα στην ανάπτυξη του δικτύου και η μετατόπιση του μεριδίου αγοράς κρατούν περιορισμένη την ανοδική δυναμική του SOL.

Το εγγενές token του Solana, το SOL, $193.67, ανέβηκε ξανά πάνω από τα $200 την Τρίτη, ανακάμπτοντας από το flash crash της Παρασκευής που ώθησε τις τιμές κάτω στα $167. Ωστόσο, οι ρεκόρ ρευστοποιήσεις long θέσεων ύψους $1.73 δισεκατομμυρίων άφησαν ένα μόνιμο σημάδι στην αγορά παραγώγων του SOL, ωθώντας τους traders να αναρωτηθούν αν η ανοδική ορμή έχει εξασθενήσει και αν το token μπορεί ρεαλιστικά να φτάσει τα $300 σε αυτόν τον κύκλο.

Η ζήτηση για μόχλευμένες bullish θέσεις παραμένει υποτονική, καθώς το funding rate των perpetual futures αιωρείται γύρω στο 0%. Υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, αυτός ο δείκτης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 6% και 12%, δείχνοντας ότι οι longs (αγοραστές) είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για να διατηρήσουν την έκθεσή τους. Αξίζει να σημειωθεί ότι το funding rate του SOL πριν από το crash της Παρασκευής ήταν περίπου στο 4%, ήδη κάτω από το ουδέτερο εύρος.

Όταν το funding rate γίνεται αρνητικό, γενικά υποδηλώνει ότι κυριαρχούν οι shorts (πωλητές), αν και αυτό σπάνια διαρκεί πολύ λόγω του κόστους διατήρησης αυτών των στοιχημάτων. Ακόμα κι έτσι, η συνεχιζόμενη πίεση στην αγορά παραγώγων του SOL πιθανότατα αντικατοπτρίζει την ευρύτερη ζημιά που προκάλεσαν οι ρευστοποιήσεις της Παρασκευής σε ολόκληρο τον κλάδο των κρυπτονομισμάτων.

Αδύναμη δραστηριότητα στο δίκτυο Solana εν μέσω αυξημένου ανταγωνισμού

Οι onchain μετρήσεις του Solana αποκαλύπτουν μια επίμονη έλλειψη ανοδικής ορμής, ακόμα και με το SOL να διαπραγματεύεται 31% κάτω από το ιστορικό του υψηλό των $295 από τον Ιανουάριο. Η δραστηριότητα του δικτύου δυσκολεύεται να ανακτήσει την δυναμική της από την φρενίτιδα των memecoin νωρίτερα μέσα στο 2025, ενώ το blockchain έχασε επίσης την πρωτοκαθεδρία του στα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια (DEXs), καθώς νέοι ανταγωνιστές κερδίζουν μερίδιο αγοράς.

Οι αποκεντρωμένες εφαρμογές (DApps) στο Solana δημιούργησαν $35.9 εκατομμύρια σε εβδομαδιαία έσοδα, ενώ τα τέλη δικτύου ανήλθαν στα $6.5 εκατομμύρια, σηματοδοτώντας πτώση 35% από τον προηγούμενο μήνα. Αυτή η επιβράδυνση αποδυναμώνει τη ζήτηση για το SOL ως το token πληρωμής για τους υπολογισμούς του blockchain. Η χαμηλότερη δραστηριότητα μειώνει επίσης τις αποδόσεις staking για τους κατόχους SOL, προσθέτοντας περαιτέρω πτωτική πίεση.

Αντίθετα, ανταγωνιστικά δίκτυα όπως το BNB Chain, το Ethereum και το Hyperliquid έχουν δει τα τέλη τους να αυξάνονται σημαντικά, σε μεγάλο βαθμό εις βάρος του Solana. Τα εντυπωσιακά $59.1 εκατομμύρια σε εβδομαδιαία τέλη του BNB Chain υπογραμμίζουν την επιτυχία του four.meme, μιας πλατφόρμας εκκίνησης memecoin πλήρως ενσωματωμένης στο Binance Wallet και τοποθετημένης ως άμεσος αντίπαλος του Pump.fun του Solana.

Ακόμα κι αν υποθέσουμε ότι η δυναμική του BNB Chain είναι προσωρινή, τα τέλη σε όλο το οικοσύστημα του Ethereum έχουν αυξηθεί. Τα δίκτυα κλιμάκωσης Layer-2, όπως το Base, το Arbitrum και το Polygon, είδαν τα εβδομαδιαία τους τέλη να εκτινάσσονται κατά 40% ή περισσότερο. Το Uniswap κατέγραψε τα υψηλότερα εβδομαδιαία τέλη του ποτέ, στα $83.8 εκατομμύρια, ωθούμενα κυρίως από τη δραστηριότητα στο Ethereum και το Base. Εν τω μεταξύ, το Hyperliquid επωφελήθηκε επίσης από την αστάθεια της αγοράς της Παρασκευής, καταγράφοντας μια αξιοσημείωτη αύξηση στα τέλη συναλλαγών.

Για να εκτιμήσουμε αν οι traders του SOL έχουν γίνει πτωτικοί, είναι χρήσιμο να εξετάσουμε την ισορροπία μεταξύ των options call (αγορά) και put (πώληση). Ο λόγος όγκου put-to-call του SOL στο Deribit παρέμεινε κάτω από το 90% την περασμένη εβδομάδα, σηματοδοτώντας αδύναμη ζήτηση για ουδέτερες ή πτωτικές θέσεις. Ιστορικά, όταν οι traders αναμένουν μια διόρθωση, αυτή η μέτρηση ανεβαίνει πάνω από το 180% — ένα επίπεδο που επιτεύχθηκε τελευταία στις 20 Σεπτεμβρίου, μετά από ένα ράλι 26.7% στην τιμή του SOL που διήρκεσε 11 ημέρες.

Ενώ οι μετρήσεις παραγώγων του SOL ενδέχεται να έχουν παραμορφωθεί από την αστάθεια του flash crash της Παρασκευής, η συνεχιζόμενη αδυναμία στην onchain δραστηριότητα καθώς αντίπαλα blockchains κερδίζουν δυναμική είναι ανησυχητική. Η άνοδος των Aster, Hyperliquid και Uniswap έχει γίνει άμεσα εις βάρος του ανοδικού δυναμικού του Solana.

Ακόμα κι αν οι traders δεν είναι ρητά πτωτικοί για το SOL, είναι απίθανο ένα μεμονωμένο γεγονός, όπως η πιθανή έγκριση spot Solana ETF στις Ηνωμένες Πολιτείες, να είναι αρκετό για να ωθήσει την τιμή του στα $300 βραχυπρόθεσμα.

---

Σύνοψη

Παρά την ανάκαμψη του Solana (SOL) πάνω από τα $200 μετά το πρόσφατο flash crash, το άρθρο εκφράζει επιφυλάξεις για μια βιώσιμη άνοδο προς τα $300 λόγω της αδύναμης δραστηριότητας onchain και του αυξανόμενου ανταγωνισμού. Ο αγαπημένος δείκτης των traders, το funding rate των perpetual futures, παραμένει κοντά στο 0%, υποδηλώνοντας υποτονική ζήτηση για μόχλευμένες long θέσεις. Ταυτόχρονα, τα ανταγωνιστικά δίκτυα όπως το BNB Chain, το Ethereum (μέσω Layer-2s) και το Hyperliquid κερδίζουν μερίδιο αγοράς σε έσοδα και τέλη συναλλαγών, ειδικά από τον τομέα των DEXs και των memecoin, μειώνοντας το ανοδικό δυναμικό του SOL. Ενώ οι traders δεν είναι ρητά πτωτικοί (put-to-call ratio κάτω από 90%), η έλλειψη ισχυρής onchain ανάπτυξης καθιστά απίθανη την επίτευξη των $300 βραχυπρόθεσμα, ακόμα και με την προοπτική ενός spot Solana ETF.