Ενώ τα οικοσυστήματα των Layer 1 (L1) συνεχίζουν να κυνηγούν το “hype” μέσα από κύκλους αφηγημάτων και αμφισβητούμενους ισχυρισμούς περί ταχύτητας, τα πιο αξιόπιστα κέρδη στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων συσσωρεύονται αλλού.

Τα stablecoins εξελίχθηκαν αθόρυβα στην κυρίαρχη μηχανή εσόδων του κλάδου. Η ανάπτυξή τους καθοδηγείται από την κλίμακα, την πανταχού παρουσία τους και τον απόλυτο έλεγχο στις on-chain εκκαθαρίσεις. Ως αποτέλεσμα, οι εκδότες μετέτρεψαν αυτό το δομικό πλεονέκτημα σε σταθερές ταμειακές ροές, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την Tether (USDT), η οποία κατέγραψε κέρδη άνω των $10 δισεκατομμυρίων το 2025.

Το Ethereum ως το Θεμέλιο της Ρευστότητας

Το Ethereum παραμένει το κυρίαρχο στρώμα εκκαθάρισης (settlement layer), στηρίζοντας αυτή την εκρηκτική άνοδο. Μόνο το 2025, οι εκδότες παρήγαγαν περίπου $5 δισεκατομμύρια σε έσοδα που συνδέονται με την προσφορά stablecoins στο δίκτυο του Ethereum.

• Τα τριμηνιαία έσοδα αυξήθηκαν από $1,2 δις στις αρχές του έτους σε $1,4 δις το τελευταίο τρίμηνο.

• Η προσφορά stablecoins στο Ethereum αυξήθηκε κατά $50 δις, ξεπερνώντας συνολικά τα **$160 δισεκατομμύρια**.

Καθώς τα αποθεματικά διευρύνονται, τα έσοδα από αποδόσεις (yields) κλιμακώνονται προβλέψιμα, ενισχύοντας τον ρόλο του Ethereum ως την κεντρική νομισματική υποδομή της αλυσίδας.

---

ONDO: Ο Κόμβος για τα Tokenized Περιουσιακά Στοιχεία (RWAs)

Η πλατφόρμα Ondo Finance (ONDO) εδραιώνεται ταχύτατα ως ηγετική δύναμη στα Real-World Assets (RWAs). Η συνολική κλειδωμένη αξία (TVL) της πλατφόρμας εκτινάχθηκε στα $2,5 δισεκατομμύρια έως τον Ιανουάριο του 2026, από μόλις $1 δις που ήταν στις αρχές του 2025.

Η άνοδος αυτή τροφοδοτείται κυρίως από προϊόντα tokenized κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ (U.S. Treasuries), με τα OUSG και Ondo US Dollar Yield (USDY) να αντιπροσωπεύουν σχεδόν $2 δις. Παράλληλα, οι tokenized μετοχές και τα ETFs ξεπερνούν τα $500 εκατομμύρια, καλύπτοντας πάνω από 200 περιουσιακά στοιχεία.

---

Ακολουθεί η Ανάπτυξη των RWAs τους Κύκλους των Stablecoins;

Η ανάπτυξη των RWAs φαίνεται να ακολουθεί πιστά την επέκταση της προσφοράς των stablecoins, αποκαλύπτοντας μια σχέση που βασίζεται στη ρευστότητα και όχι στην κερδοσκοπία.

Όταν η κεφαλαιοποίηση των stablecoins πλησίασε τα $280–300 δισεκατομμύρια στα τέλη του 2025, το TVL των RWAs αυξήθηκε ταυτόχρονα στα $16–19 δισεκατομμύρια. Τα stablecoins λειτουργούν ως οι “ράγες” εκκαθάρισης και η πρώτη ύλη για την απόκτηση tokenized ομολόγων και μετοχών. Αυτή η τάση σηματοδοτεί μια δομική πεποίθηση στην αγορά, αν και τυχόν παύσεις στην έκδοση stablecoins μπορούν να περιορίσουν προσωρινά τη δυναμική των RWAs.

Σύνοψη 

Η αγορά των stablecoins έχει μετατραπεί στην πιο κερδοφόρα “μηχανή” των crypto, με την Tether να ηγείται με κέρδη-ρεκόρ. Το Ethereum παραμένει η βάση αυτής της ανάπτυξης, ενώ πλατφόρμες όπως η Ondo Finance κεφαλαιοποιούν τη στροφή των θεσμικών επενδυτών προς τα Real-World Assets, συνδέοντας την on-chain ρευστότητα με τις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές.